3i Group (III.L)の最近の下落と今後の展望3i Group plc（ティッカー: III.L）は、2025年11月13日の半期決算発表を機に株価が急落しました。以下で下落の背景と、今後のアナリストの見通しをまとめます。データは11月15日時点の市場情報に基づき、株価は約3,387p（前日比-17%前後）と7ヶ月ぶりの安値圏です。全体として、短期的な調整局面ですが、中長期では回復余地が大きいとの見方が主流です。
（チャート引用元：TradingView）
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下落の主な理由
- 半期決算のハイライトと懸念点:
- プライベートエクイティ部門のリターンは前年比で上昇（総リターン約10%）し、ポートフォリオの98%が良好な状態を維持。一方、主力保有銘柄のAction（欧州ディスカウントストアチェーン）の売上成長が、フランス市場の減速で期待を下回る可能性を警告。これが投資家心理を冷やし、株価を15-17.4%押し下げました。 取引量は前日比798%増とパニック売りが目立ちました。
- 市場環境の影響: 欧州経済の不振（GDP縮小懸念）と、3iのAction依存の高さ（ポートフォリオの大部分）が露呈。株価は直近高値4,497pから約25%下落し、ボラティリティが高まっています。
今後の展望アナリストのコンセンサスは「Buy」（4-9人規模）で、平均価格ターゲットは4,679-4,816p（現在の株価から約38-42%の上昇余地）。高値ターゲット5,200p、低値3,625pと幅がありますが、ポジティブな声が優勢です。 直近のレーティング例:
- Citigroup: Buy, ターゲット4,800p（11/14更新） – 45%の上昇余地。
- UBS: Buy, 4,700p（11/7）。
- Deutsche Bank: Buy, 4,600p（9/25）。
強みとポジティブ要因
- Actionの基調は堅調: P10（10月26日終了）でLFL売上成長5.7%と依然高水準。欧州全体のディスカウント需要はインフレ下で持続可能。
- 財務基盤の安定: 流動性1.64億GBP、ネット債務772m GBP（ギアリング3%と低水準）。配当継続（半期36.5p、年間73p予想、利回り約2%）。
- ポートフォリオの質: インフラ投資の拡大と、EPS予想622p（2025年度）と成長見込み。5年リターン266%の好実績。
弱みとリスク
- 地域依存: フランスの景気後退がActionの成長を5-6%に抑える可能性。欧州全体の不確実性（金利高、貿易摩擦）が重荷。
- バリュエーション: NAVプレミアム54%と高く、調整圧力継続の懸念。
- マクロ要因: グローバルPE市場のボラティリティ（金利動向、地政学リスク）。
全体として、短期（1-3ヶ月）はフランス販売の回復次第で横ばい～微減の可能性ですが、中長期（2026年以降）はActionのIPO期待や新規投資で上値余地大。Motley Foolなどでは「FTSE 100の買い機会」との声も。 インベスコのファンド保有銘柄として、分散効果を考慮した保有継続が無難なのでしょうか。最新ニュースはYahoo FinanceやInvesting.comで確認をするのがよさそうです。
